Jan Vansinte, cofondateur
avec Nicolas Meunier
de Trading Research Center |
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Charles Van Dievort pour BFM Belgique : Trading Info, c'est notre rendez-vous du lundi où l'on retrouve Jan Vansinte, un des deux administrateurs de TRC avec Nicolas Meunier. TRC est une société qui propose des solutions d'investissement pour les particuliers. Jan Vansinte Bonjour.
Jan Vansinte pour Trading Research Center : Bonjour.
BFM : La semaine dernière, on a évoqué le day trading avec les outils dont on avait besoin, les personnes à qui il s'adresse et sur quel marché on allait "jouer". Aujourd'hui, on va s'intéresser de près à un marché en particulier : c'est le Nasdaq.
TRC : Le Nasdaq est une bourse entièrement électronique. C'est évidemment sur cette bourse que les plus grandes sociétés technologiques sont côtées et où il y a le plus de volume échangé dans la journée.
BFM : C'est ce qui en fait l'attrait pour les day traders ?
TRC : Tout à fait. Nous avons besoin de rentrer et sortir rapidement. Nous avons donc jeté notre dévolu sur le Nasdaq (il y déjà plus de 5 ans maintenant) et nous y sommes resté.
BFM : Comme on vient de le dire, vous avez choisi le Nasdaq, bourse électronique. Comment est-ce que tout cela fonctionne ?
TRC : En fait le Nasdaq est une bourse dont le système d'exécution des ordres est entièrement électronique (quant aux décisions d'achat ou de vente, ce sont toujours les êtres humains ou des systèmes mathématiques qui les prennent). Mais le Nasdaq a cette particularité d'être composé de market makers et d'ecn. Je vais expliquer les 2. Les market makers sont des teneurs de marché, ce sont des professionnels financiers (JP Morgan, Goldman Sachs, HSBC, Merryl Lynch, Chase Manhattan…). Ils interviennent pour leurs comptes propres ou pour le compte de tiers et leur principal devoir est d'assurer la contre-partie. Ils doivent s'aligner face aux demandes d'achat et de vente de titres, mais le délai qui leur est imparti leur permet largement de le faire à leur avantage. Day trader uniquement en présence de market maker serait difficilement profitable pour le particulier.
BFM : D'où l'intérêt de l'existence des ecn !
TRC : C'est grâce aux ecn que nous sommes là. Ce sont des routes électroniques qui permettent de véhiculer nos ordres instantanément jusqu'au carnet d'ordres. Fin 1997, la NASD et la SEC (les 2 gendarmes de la bourse américaine) ont autorisé des sociétés qui étaient spécialisés en haute technologie à proposer des systèmes d'exécution alternatifs sur la plupart des actions du Nasdaq. Ces routes électroniques sont comparables à de minis caméras qui scannent le marché pour trouver la contrepartie de nos ordres et les exécuter. Nous ne sommes donc plus obligé de passer par les market maker pour acheter ou vendre sur le marché américain. Du fait de son caractère électronique et de son transport internet, l'exécution de nos ordres s'effectue en 2 à 4 secondes. C'est vraiment grâce à ses ecn que le particulier européen peut intervenir sur le marché américain, depuis son domicile ou à proximité d'un hot spot, à la vitesse de l'éclair, ni plus ni moins vite que les professionnels.
BFM : Voilà. Sans ces ecn, ces electronic communication network, pas de profitabilité pour les day trader ?
TRC : Beaucoup moins et beaucoup plus de problèmes d'exécution. Avec les ecn, c'est vraiment très très rapide et nous remercions l'évolution technologique qui permet aux européens d'intervenir dans les mêmes conditions que les américains.
BFM : Merci beaucoup Jan Vansinte ! On se retrouve la semaine prochaine.
